加密币参与者应该知道的事
2025年10月10日，特朗普疑似因为没获得诺贝尔和平奖，又在社交媒体发脾气，矛头直指中国，威胁加征100%关税，旨在反制“不公平补贴”。随后币圈发生“史诗级”崩盘，单日爆仓金额达到191亿美元，涉及约162万人，其中90%为多头仓位（杠杆率平均50倍）。比特币24小时跌幅近17%，最低跌破11万美元，以太坊跌幅超20%。其他小币种下跌更为惨烈，有币种价格清零。
特朗普发贴跟加密币下跌这两件事，本身构不成逻辑关联。地缘政治动荡，法定货币背后的主权交锋，照理说利好“去中心化”的法外狂徒们，“稳定币”体系外的加密币该涨才对。所以说币圈并不讲逻辑，要从宗教角度去理解和看待。
许多人用“黑天鹅”来形容此轮暴跌，这并不贴切，因为加密币的暴涨暴跌必然和已然常态化。原因很简单，一般赌场开久了，就会出现几个情况：其一是资金必然向极少数人汇聚，这些人很多是老千，胃口随财富增加而增加，吃相越发难看；其二是常年吃加密币这口饭的从业人员越来越多，包括交易所的技术人员、操盘手、营销人员（微博上很多币圈账号就有许多是拉人开户）等，可以理解为赌场的荷官服务员销售越来越多。这两点让赌场对外部韭菜的资金需求和消耗变得越来越大。而另一方面，愿意带资进赌场的韭菜不可能源源不断地增长，随着时间的推移，还可能因为该输光的输光、认清的认清，韭菜数量和进场资金量下降。那么为了满足贪欲和从业人员的生计，往往越来越频繁和剧烈的收割。国内20多年来其实有很多经验，那些崩坏的“投资”骗局，从贵金属交易所、艺术品交易所到农产品电子盘，到最后都是越来越震荡的行情。
除了极个别虔诚信徒准备把加密币当传家宝，绝大部分加密币参与者都是想交易做价差赚钱，绝大多数人也没有钱包、没有参与过上链，其实就是在交易所开个账户，以投资为名赌个价格高低。那么我们就有一个“赌徒输光定理”，概率论中的一个经典结论，但可能大多数人没听说过。
赌徒输光定理：公平赌博中，任何拥有有限赌本的赌徒长期参与必然面临输光的结局。该定理表明虽然单次胜负具有偶然性，但随着赌局次数增加，资金耗尽的概率趋近于必然。
赌徒输光定理很容易证明，如果对概率论很熟悉的话，可以从一维随机游走的遍历性直接推论出来。
赌徒输光定理可以解释很多现象，也有很多实际应用。比如90%的期货账户会在一年内爆仓。我们现在去开期货账户需要签很多风险告知书、知情同意书，就是因为绝大多数人会赔光，其中难免就有闹的人。这些风险告知书里面当然不会告知“绝大多数人都输光了”这么个事实，毕竟只是不想让你闹，不是不想让你玩，如果大家都不玩这个行业没办法维系。而期货从业者大多比较低调，不像证券、保险从业者那么积极宣传，也是因为客户早晚爆仓，宣传越多仇家越多的缘故。
很早开始，就有一堆交易所（本质是赌场）靠赌徒输光定理过日子。金融史上有个非常有名的铁汇（IronFX）事件。铁汇是一家2010年获得塞浦路斯CYSEC牌照，总部在塞浦路斯利马索尔的外汇交易所。玩家在外汇交易所买卖各种外汇货币，美元、日元、瑞士法郎、卢布、卢比等，跟今天在币圈交易所买卖各种加密币一样。铁汇背后的操盘手熟知赌徒输光定理，知道来交易所的玩家早晚输光本金，就开了个虚拟外汇盘，按外盘实时价格结算。但这个交易所既不撮合交易，也不结平头寸，纯粹就等玩家爆仓。其中当然会有少数中间赚了钱的提现走人的情况，但大多数人老老实实按定理走，拿多少钱进来输多少，输掉的钱就给铁汇赚走了。
既然玩家都是早晚输光，交易所吸引越多人来玩就赚越多，关键就在于怎么让更多人参与，铁汇吸引玩家的方式叫“赠金”。赠金最多的时候，玩家打一块钱资金进铁汇账户，铁汇额外给100%赠金，账上会有两块钱。当然赠金部分不能直接提现。铁汇的算盘是，反正最后账户都会清零，赠多少无关紧要。然而，后来有玩家找到了通过铁汇的赠金政策在两个平台之间套利的操作手法，把铁汇的钱套走，导致铁汇在2015年崩盘。
其他还有如泛亚黄金交易所、天津文化艺术品交易所、山东农产品电子盘的金融兴衰历史，我个人觉得都非常有意思，值得大家特别是加密币相关人士了解，好过看什么币圈的区块链“技术”、去中心化“技术”，这技术那技术，以为自己能成什么技术人员。💱
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